第912章 朋友圈引来金主爸爸关爱（2 / 2）

老樊心说这是提醒我必须出个高价喽？问题是你的获利预期是多少啊？

资产变现金，对企业估值有着极大影响，因为现金是个常量，是多少就是多少，而资产是变量，按照资本运作的方式会产生溢价，有各种不同的算法。有算净资产的，算市盈率的，算市销率的，算市占率的等等，不同模型算出来的价值不一样，适合在公开市场上被当成撬动资本的工具。

在交易的这一刻，资产变现金，即便交易价格公允，巴人的某一部分变量也变为常量了，这与巴人估值一直上涨的态势完全不符合，持平或下跌才有卖产业的冲动，因为几年后巴人游戏这个子公司的估值应该还要更高才对。

因此巴人卖资产换现金对于资本老手来说才感觉不科学。

但楚垣夕直接说几年之内没有上市和融资的打算，这样的话还勉强说的过去，不上市不融资，变量常量也就无所谓了。至于几年以外呢？以楚垣夕的魔术手法应该是另一番景象。

不管怎么说，对巴人来说不科学的交易，对别人自然就是好的交易了，有人亏就有人赚，这是个朴素的道理，怕就怕并购的时候标的物里边埋着雷，那就很扯淡了。好在国内敢吭阿里的人有不少，但处在资本圈内的还不多。

想到这里老樊的疑虑打消，发送：话说我听说你给整个巴人集团估值三百亿？

楚垣夕：是有这么个说法但那是很久很久以前了。昨天魔都这边的投资人问我退出的回购价格，我说按三百亿估值回购，他们还嫌少呢。我说买我的股份就不是三百亿，因为买的是控制权，买他们的就是三百亿，买的只是财务投资。

老樊心说那到底多少啊？他也不是磨叽的人，知道条件什么的在价格面前是具备弹性的，价格好你就是金主爸爸，提要求就硬气，价格一般你就不是爸爸了，别老想着提什么要求，做生意就是这么个道理。

因此他直截了当的问：那巴人游戏和相关资源打包三百亿你觉得怎么样？

楚垣夕心说这是谁把老夫商业秘密泄露了？是赵杰吗？也不太可能，赵杰根本不知道自己真的有卖掉巴人游戏的打算。但是怎么猜的这么准啊喂？

想了想，他发送：三百亿目前来看比较公道，可能您觉得已经是高溢价了，但我不太满意。原因是，巴人游戏新的产品线已经酝酿许久，准备释放能量了，四个月内这条新产品线到底值多少钱就会有结论。所以我希望您能观望到12月再谈，这四个月也能检验一下面临大量山寨的情况下《乱世出山》的生命力。

哟？老樊心说这是非常有信心啊：行，那就等到12月。

楚垣夕的这番表态并不失礼，举例来说假设阿里打算在2017年初并购头条系，出价如果在一个理性的区间内有一定溢价，头条系肯定也是不干的，因为抖音这个产品已经处在孵化中了。那时头条系很可能判断再过一年多的时间，到2018年中抖音就要君临天下，而彼时你跟并购者说我这个叫抖音的app多牛多牛，别人顶多口头认同。

所以那个时候价格肯定谈不拢。当然现在价格也谈不拢，现在已经买不起了。

想到此处老樊倒是很好奇巴人游戏在干什么，看来需要好好调研一番。

而楚垣夕其实有那么一刻心动了，因为三百亿本身是他把小游戏系列ip做起来之后对巴人游戏的定价，现在樊总一步到位给到了这个溢价，其实是可以点头的。特别是在资本寒冬中，现金为王是极为重要的，很多纵横江湖三十年的老前辈都把现金为王挂在嘴边，三百个亿，要说不心动是不可能的事情。

但是做生意，没人不愿意卖个高价。虽然等到年底的时候阿里是否还对巴人游戏感兴趣也不一定，但楚垣夕略一犹豫，发现自己确实没有以三百亿的价格卖出的道理，因为——说到底，本来也不是一定要卖，卖掉很划算，但也不是卖不掉就“砸手里”。

当然，卖高价有卖高价的问题，比如说并购模式的问题。

楚垣夕觉得干脆现在就把话说开好了：樊总，您们既然有买的想法，那具体的模式有没有考虑过？

老樊：你说的模式是什么模式？现金啊，如果你愿意，现金+部分阿里股票也可以，定向增发一部分股票进行并购对我们也很划算。

楚垣夕：不是这个，这个我得回去跟创始人团队商量一下。我说的是，像饿了么那样的并购，还是承诺业绩那种并购。

其实这说的是并购的时候要不要并购对方核心团队的问题。

所谓饿了么式，就是阿里正在进行中的一个比较绝的收购。一年半的时间，饿了么高管基本全部通过人事调整离职或即将离职，庞大的高管团队留下来的没几个，业务结构也经历了巨大的变更，改革了城市经理制度，大权下方到地方。这样的收购，对收购标的的盈利是没有要求的，买的是资产，不是核心团队，后续盈亏完全自负。

这种豪气和自信唯有阿里企鹅才具备，允许被收购者拿钱走人，两不相欠。

承诺业绩也就是并购交易的核心是对方的团队和经营模式，收购方只负责拍钱提供资源，不会对原团队指手画脚，至少约定的期限内不会，只是控股权易手了。这样原来的团队才能为企业未来约定时间内的业绩负责任，否则并购方瞎捷豹指挥，业绩不达标算谁的？

但是这种模式楚垣夕感觉阿里未必愿意，虽然阿里没啥游戏基因，但不允许他们施以控制而且基本上按惯例要长达三年，只产现金这种阿里最不缺的东西。这不符合阿里的气质！

实际上楚垣夕也不希望这样，三年对他来说同样太长了。

只见樊总发来：啊，肯定是饿了么式，阿里需要巴人游戏主要在于移植游戏基因到我们自己的体内，而不是体外悬挂式。不然我们是没法追赶企鹅的。

楚垣夕发了个大笑的表情：追赶企鹅那得大量进行并购才行啊，企鹅过去10年光在海外就投了三十多家游戏公司和团队。阿里关键还是得下大力气培养自己的游戏基因。

老樊：我们培养了。

楚垣夕：我知道我知道，灵犀是吧？三国志slg是吧？

老樊：咦？你连这个都知道？

楚垣夕：我还知道八月中要上线呢，矮大紧代言。这都没几天了肯定不是秘密。但是您这个基因培养的有……您是相信还是相信自己？

老樊：你要说什么就直说吧。

楚垣夕：三国志slg，这个slg品类吧，用来培养基因不太合适，它适合海外发行，欧洲北美比较吃香。在国内发行，等于游戏里新手村里就挑战最高难度了，不太合适。

老樊：哈哈哈这个你就不用担心了，我们肯定是反复论证过，才把第一枪选在这个品类这个时间来运营。话说巴人游戏如果被收购，大概也是把资产注入到灵犀内部，到时候还有很多需要偏劳你的地方，比如那些自媒体怎么搞，可不要藏私啊。